2024年1至5月, 在国内政策刺激及美联储降息预期发酵下◆◆■■, 国内铝市经历低迷后逐步回暖★◆■■★■, 铝价先跌后涨 。因6至8月 为铝市传统消费淡季 , 下游需求表现不佳 , 前期电解铝库存持续累积, 且美联储货币政策持续博弈★■■, 使得铝价承压下跌 。9月以来★★■, 金九银十消费旺季到来 ◆■, 终端企业加大年底及25年初的备货需求 , 推动铝价再度攀升 ■◆■★。2024年第四季度 , 国家针对地产的刺激政策力度空前, 且新能源汽车、 电力工程等领域稳中有进, 电解铝社会库存加速去化◆◆★◆■, 预计铝价有望再启上升通道 。

　　免责声明■■★■★◆:以上信息出自汇阳研究部,内容不做具体操作指导,客户亦不应将其作为投资决策的唯一参考因素。据此买入★■★◆■◆,责任自负,股市有风险,投资需谨慎。

　　2023年 , 国内原铝终端消费结构中★◆◆★, 建筑用铝占比24%, 交通用铝23%◆■,电力电子用铝21% , 包装用铝11% ★◆■★★★, 耐用 消费品10% ■■■,机械设备8% 。消费的降温, 建筑用铝占比逐年下降, 而汽车轻量化、 航空器轻量化、 能源转型等概念推 动汽车用铝、 能源用铝的需求快速提升 。

　　参考资料:20241029- 东莞证券-有色金属行业深度报告:铝制合金提质增效★◆■■◆◆, 终端应用蓄势待发

　　违法和不良信息举报电话（涉网络暴力有害信息举报、未成年人举报） 举报邮箱：br>

　　云铝股份( 000807 .SZ)★★★■■:公司是目前国内唯一一家从铝土矿 、 氧化铝到电解铝 、 铝合金生产设施均通过 ASI 双认证的一体化铝企业 , 构建了从铝土矿 ■■◆★■、 氧化铝 ■■★★★、 电解铝 、 铝合金到终端产品的绿色铝完整产业链 , 从而减少了中间原 材料加工费用 , 控制上游原料成本 ◆◆■■◆◆, 凸显协同效应 ◆★■★■。 截止2023年 ◆■, 公司已经形成年产氧化铝 140 万吨 、 绿色铝 305 万吨 、 阳极炭素 80 万吨 、 石墨化阴极 2 万吨 ■■★◆、 绿色铝合金 157 万吨的绿色铝一体化产业规模 ■★◆。 公司坚持走合金化 ■★★、 高品质的发展道路 , 其铸造铝合金国内市场占有率已超过 26% , 同时公司致力于铝的应用和和中高端产品升级 , 研发并产业化生产铝焊材 ★■◆、 高精铝 、 IT 用高端铝合金 ★■、新型锻造轮毂用铝合金 、航空用铝合金 ■★、3N 铝锭 等具有差异 化竞争优势的新产 品 。 公司聚焦绿色铝一体化全产业链的资源综合利用 , 率先在行业内建成铝灰资源化利用生产线 、 铝电解槽大修渣综合回收利用生产线 ★★◆◆◆, 将危险固体废弃物转化成了有价金属 , 使进入无害化资源化循环利用阶段 。

　　凭借着轻质高强、 耐腐蚀性强、 导热散热性强 、 可加工性高等特点 , 铝合金应用领域持续拓展。 汽车领域中, 铝合 金广泛应用于车身框架、 底盘系统及动力系统等组成部分, 在提升传统汽车燃油效率 ★◆■◆★、 提高新能源汽车续航里程 、 优 化车辆操控性能、 增强车身结构安全性等方面有着显著优势★◆。 军工领域中, 铝合金普遍用于运载火箭和宇宙飞船结构 件, 有效提升飞行器的载荷能力◆■◆◆, 步兵战车及装甲运输车通过采用铝合金以实现兵器轻量化。 能源方面, 智能电网设 备不断完善, 光伏 、 风电 ■■■★■★、 水电等行业随着新型国家电力系统的大力推进, 新能源用铝需求将快速上涨◆★◆。 此外★■■★◆, 建 筑 、 家电 、 食品药品等均是铝材的重要运用场景 ◆★★。 当下, 汽车轻量化、 绿色发展等概念深入人心★■■, 终端多个应用场景蓄势代发★★◆◆◆■,铝产业链下游企业提升对年底及25年初的备货需求,铝市有望再启上行通道 ■★★■◆。

　　（免责声明：此文内容为本网站刊发或转载企业宣传资讯，仅代表作者个人观点，与本网无关。仅供读者参考，并请自行核实相关内容。）

　　天山铝业( 002532★■.SZ):公司专注铝行业三十年 ★■★■■, 不断优化产业布局 , 在资源和能源富集的区域兴建产业基地 ★■, 形成了从铝土矿、 氧化铝到电解铝、 高纯铝◆★★★■、 铝箔研发制造的上下游一体化★★, 并配套自备电厂和预焙阳极的完整铝产 业链布局, 具备较强的行业竞争力和成本竞争优势■◆■。10 月 26 日, 公司发布 2024 年三季报, 公司前三季度实现营业收入 207 .96 亿元 , 同比 -6 .93%; 实现归母净利润 30 . 84 亿元 , 同比+88 .36%; 实现扣非归母净利润 29 .61 亿元 ◆■★, 同比+122 .72% 。 同日, 公司公告审议通过了《关于公司 2024 年中期利润分配预案的议案》。

　　铝合金是最为常见的轻质合金 ★■,具备轻质性 、 高强度 、耐腐蚀 、散热性强 ■■■★★◆、可加工性强等多重优点 。 铝合金以铝作为 合金基体 ◆■◆, 加上铜 、 镁 、 锌等其他金属元素制作而成 , 密度约为 2.7g/cm ◆★★★★, 抗拉强度在110～270MPa之间 ■■, 高于 同等质量钢材约30% , 轻质高强的特点使得铝合金在工业 、 制造业中的渗透率持续提升 。 铝合金耐热耐腐蚀能力较好 , 在潮湿环境下 , 铝合金表面易形成一层氧化膜 ★★◆■■, 为合金基体提供良好的保护层 。此外 ■■, 铝合金易加工成型 , 可塑性能强 , 是汽车外观 、 建筑装饰等领域的理想材料 。